由于工（gōng）程项（xiàng）目开（kāi）工（gōng）量不足，需求持续低迷，机械行（háng）业（yè）从2011年下半年以（yǐ）来的（de）日（rì）子并不好（hǎo）过（guò）。而近（jìn）期公布的（de）通用设备制造业PMI指数开始出现（xiàn）回升，业内分析（xī）人（rén）士分析（xī）指出，行（háng）业重要指数回升显（xiǎn）示出（chū）机械行（háng）业景气度进入拐点，随着旺季的到来，行业有（yǒu）望持续回暖（nuǎn）。

　　需（xū）求改善是（shì）关（guān）键

　　数据显（xiǎn）示，9月通用设备制造（zào）业PMI指数达到（dào）47.5，环比回升3.1个点。其中生（shēng）产指数50.7点、环比提升6.4点；生产活动活跃度增加，新订单指（zhǐ）数42.3点、环比略升（shēng）1.2点；产成品库存指数50，环比提（tí）升5.3点。此（cǐ）外，专用设备（bèi）制造业PMI指数43.9、环比提升5.2点，该指数已经连续7个（gè）月（yuè）低（dī）于50。其中生产（chǎn）指（zhǐ）数47.2，环比提升7.9点。

　　中（zhōng）信建（jiàn）投认为，8月份的全（quán）社会新开（kāi）工项目（mù）数转折性地（dì）大幅正增长、房地产新开（kāi）工面积（jī）也表（biǎo）现出同样趋（qū）势。8月（yuè）的信贷数据反映出对（duì）公的中长期贷（dài）款占比开（kāi）始略（luè）微（wēi）提升，这些先（xiān）导（dǎo）指标必将体现到设备需求（qiú）上来。9月份（fèn）PMI数据显示通用设备景气度略有回升，预计每（měi）年的相对旺季（jì）10、11月（yuè）份专用设备PMI总指数（shù）、新（xīn）订单指数很可能回到50以上。

　　一位（wèi）接受记（jì）者采访（fǎng）的行业分析人士也表示，“PMI指数虽（suī）然（rán）仍低于50，但（dàn）已（yǐ）经（jīng）能清晰看到回（huí）升迹（jì）象，目前（qián）来看行业正在逐步走（zǒu）出（chū）低谷。在稳（wěn）增长的基调下，国家（jiā）发改委迅速行动，加快审批通过了一大（dà）批项（xiàng）目，市（shì）场（chǎng）对行（háng）业的需求将明显增加。只有需求的不断（duàn）增加，才（cái）能真正带动（dòng）机械行业走出"寒冬"。虽然经历了（le）一段艰难的时期，但未来中国在城镇化建设、基（jī）础设施建设方面仍然有很大（dà）的提升空间，机械行业将受益其中。”

　　多因素利好（hǎo）工程机械

　　随（suí）着行业重要指（zhǐ）标出现回升，业内对机械行（háng）业的预期也在逐步发生（shēng）变化。中（zhōng）信建投证券表示，需求稳增和复（fù）苏（sū）弹性给（gěi）机械行（háng）业带来两类投资机会。一是下游需求稳（wěn）定增长的子行业，如大能源装备、节能（néng）环保设备（bèi）、消费（fèi）类机械。二是政策（cè）微调带来的（de）投（tóu）资（zī）机会，工程机械、铁路设备、核电等会受益。“受政策和（hé）市场需求等多因素影响（xiǎng），机械（xiè）行业（yè）各子行业分（fèn）化仍较为明显。”上述行业分析人士指出，“机（jī）械行业今年（nián）以来走势疲弱（ruò），已基（jī）本反映（yìng）了基本面的悲观预期，由于各子（zǐ）行业现状（zhuàng）不同，故底（dǐ）部的时长和（hé）基本面回暖时点也各（gè）不相同（tóng）。目前来看（kàn），发改委（wěi）审（shěn）批项目加快，将增加对工程机械设备的需求，而工程机械行业有望率先走出低谷。考虑（lǜ）到季（jì）节性回升，下半年工程机（jī）械行业可能会出（chū）现15%左右的增长（zhǎng）。而随（suí）着各地政（zhèng）府经济刺激计划的推（tuī）出，行业有（yǒu）超预（yù）期可能。”“预计工（gōng）程机械行业三、四（sì）季度业绩或将触（chù）底，行业低估值驱动弱势反弹行情将持续。”安信证券分析师王书（shū）伟表示，房地产开（kāi）发投资增速企稳（wěn），四季度铁路基建投（tóu）资（zī）节奏加快（kuài），项目启动导致设备利用率触底回升，行业逾期率有望（wàng）改善，制约行业应（yīng）收账款坏账风险减弱，短期对（duì）行业形成利（lì）好（hǎo）。

　　湘财（cái）证（zhèng）券也在最新行业（yè）研究报告中（zhōng）指出，9月份（fèn）国内基（jī）础建设项目审（shěn）批的大幅放开，利好工（gōng）程机械行业2至3年的整（zhěng）体发展，有助（zhù）于工（gōng）程机械行（háng）业走出（chū）此前（qián）的低迷状况而进入新一轮稳健扩张。由于工程机械行业（yè）存在强者（zhě）恒强的状（zhuàng）况（kuàng），此（cǐ）次政策放松，将首先（xiān）利（lì）好三一重工(600031,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、中联重科（kē）(000157,股（gǔ）吧（ba）)等行业龙头。